Таблица 4

СТРАНА

IND

RER

LB

M2/R

Аргентина

20,2

-48,0

57.1

3,6

Бразилия

17,7

-29,6

68,3

3,6

Чили

-5,7

-7,5

13,3

1,4

Колумбия

4,2

9,2

20.5

1,5

Индия

-1.2

43

-3,1

6,3

Индонезия

1,3

11,8

0.7

4.6

Корея

-3.7

-10,3

8,4

6,5

Мексика

79,1

-28,5

1)6,2

9,1

Пакистан

0,7

20,4

-7,7

6,6

Перу

-2,9

-45,4

156,1

1.5

Филиппины

7,2

-6,7

50,0

4,1

ЮАР

1,1

-6,8

8.1

21,5

Тайвань

4,4

16.2

46,0

4,7

Турция

-2,5

-12,1

-32.8

3,2

 

Источник: J. D. Sachs, A. Tornetl, A. Velasco,

"Financial crises in emerging markets: ihe lessons from 1995."

Brooking Papers on Economic Acfivify, № I, 1996.

 

Примечания:

  1. 1 Индекс кризиса (IND) — средневзвешенная понижения обменного курса по отношению к доллару и процентного изменения валютных резервов между ноябрем 1994 г. и апрелем 1995 г. Так как эти процессы различаются по характеру изменений, веса, используемые для каждой страны, даются с учетом относительной погрешности. Чем больше этот индекс, тем больше девальвация или уменьшение резервов, другими словами, тем больше "эффект текилы".
  2. Реальное обесценение валютного курса (RER) — процентное изменение индекса валютного курса за периоды между 1986—1989 и 1990—1994 гг. Индекс реального обменного курса — это взвешенная сумма взаимных обменных курсов (используя внутренние и иностранные ИПЦ по отношению к доллару, дойчмарке и иене). Веса в сумме равны единице и пропорциональны доле взаимной торговли страны с США, Японией и Европейским союзом. Положительное (отрицательное) значение RER показывает, что реальный обменный курс падает (растет) по отношению к базовому периоду. "Эффект текилы" больше в странах с низким коэффициентом.
  3. Бум кредитования (LB) — процентное отношение обязательств частного сектора перед банковским сектором (депозитными банками и основными денежными институтами) к объему ВВП.
  4. Адекватность резервов — отношение М2 к валютным резервам (на ноябрь 1994 г.). Чем больше этот коэффициент, тем больше вероятность паники среди банковских вкладчиков.